中信建投：华能国际 该是进入新能源时候了
事件
华能国际（600011）(进入该股吧，新版行情)公布08 年报：实现营业收入678.25 亿元，比上年同期增加34.48%，净利润亏损37.01 亿元，每股收益-0.31 元。
简评
煤价高位运行
公司境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量1846.28 亿千瓦时，较去年同期增长6.30％。发电量同比增长幅度较大的电厂有营口、玉环、沁北、上安等电厂。
发电量增长的主要原因是2008 年公司新投机组安全稳定运行，为公司发电量增长起到了关键作用。另外，大士能源累计完成发电量98.41 亿千瓦时，比2007 年同期发电量98.35 亿千瓦时增长0.06%，归属于公司的发电量为75.84 亿千瓦时。
但是，煤价高位运行、利用小时下降，公司净利润亏损。
装机容量稳步提高
2008 年公司河北上安三期两台600 兆瓦机组和山东日照二期两台680 兆瓦机组投入商业运行，增加装机容量2560 兆瓦，公司权益发电装机容量为39203 兆瓦，可控发电装机容量达到40939 兆瓦。公司境内全资拥有17 家营运电厂、控股13 家营运电力公司及参股5 家营运电力公司，公司电厂广泛分布在辽宁、河北、河南、甘肃、山东、山西、江苏、浙江、江西、湖南、福建、广东、上海、重庆等全国12 个省和2 个直辖市；公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司。
国内电力市场需求降低
受国际金融危机影响，全球经济下滑，国内电力市场需求降低，导致公司发电量年初下降较多；但随着国家宏观经济政策的逐步实施，必将拉动我国经济和用电需求的增长。
预计 2009 年，公司将在电力市场方面面临竞争加剧、发电利用小时数进一步下降的风险，公司燃煤机组平均利用小时数达到4900 小时，但公司全年的发电量将比去年有所增加，发电量达到1900 亿千瓦时。
到2010 年，在节能、减排、调整结构、提高效益的基础上，公司力争实现的主要目标是：发电装机容量超过60000 兆瓦；煤炭可控供应能力5000 万吨/年；港口煤炭储运、中转能力超过4000 万吨/年，煤炭海运能力超过3000 万吨/年。
在煤炭市场方面，由于目前电煤重点合同尚未签订，全年电煤供应和价格仍存在一定的不确定性，但近期国内煤炭市场供大于求趋势明显，公司沿海电厂有使用进口煤炭的经验和条件，预计公司全年煤炭采购价格将低于去年水平。
公司中长期增值前景不是很明了，公司应进入核电设备、太阳能设备行业，同时低成本并购现阶段出现财务危机的火电厂，在下一轮火电高峰时，卖出部分火电厂股权。
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