今日投资：招商地产 持续高增长可期 - 东方财富网
今日投资：招商地产 持续高增长可期
招商地产（000024）(进入该股吧，新版行情)是深市地产龙头之一，也是招商局集团三大核心产业之一的地产业旗舰公司。公司目前在12个城市拥有46个项目，权益土地储备面积约820万平米，其中深圳、除深圳外的珠三角地区、长三角分别占约1/4。公司大部分土地储备均位于及经济发达城市，且成本较低。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.95、1.18和1.39元，对应动态市盈率为24、19倍和16倍；当前共有36位分析师跟踪，14位分析师建议"强力买入"，15位分析师建议"买入"，5位分析师建议"观望"，2位分析师建议"适度减持"，综合评级系数1.86。
公司08营业收入有所下降，但净利润较去年同期增长。报告期内，公司实现营业收入总额35.73亿元，其中，商品房销售结算收入19.40亿元，结算面积24.93万平米，投资性物业租赁收入5.03亿元，可租面积62.56万平米；归属于母公司股东的净利润12.28亿元，净利润较上年同期增长了6%。每股收益0.715元。
兴业证券表示，08年公司在融资和销售方面都取得了不错的进展，这为公司09、10年的增长打下了较好的基础。2008年是公司的"销售年"，在全国11个城市推出了18个楼盘，推盘面积75万平米，虽然最终没能实现年初的制定的80亿的回款目标，但64.15亿元，44.52万平米的销售金额也较07年实现了大幅的增长，截至08年底公司的预收款为27.3亿，远高于07年底的1.8亿。且从预收款的构成看，90%以上可以在09年结算，公司2009年业绩的安全性较高。
09年公司继续加快销售。09年，公司在11个城市共有28个项目同时推进，在建总规划建筑面积413万平方米，其中续建面积301万平米，09年新开工面积112万平米，09年预计竣工面积171万平米，预计销售120万平米。09年，公司销售项目主要分布在深圳、北京、佛山、上海、漳州、天津、重庆、珠海、苏州、南京等十个城市。自2008年底以来，全国多数城市的房地产市场都出现了回暖迹象，据市场检测，除佛山、漳州因为缺乏数据外，其他几个城市在09年前三个月的销售均出现了较大幅度的增长，公司的项目也取得了不错的销售成绩。
光大证券表示，考虑公司的复合增长率，按PEG＝1来衡量，目前股价也已基本合理，短期内上涨空间不大。鉴于公司09年可售资源增长可观，有利于销售业绩的释放，并且大股东在蛇口的土地资源未来也可能会逐步注入上市公司，虽然短期内股价已合理，但在09年仍值得重点跟踪，维持公司增持的评级。
风险因素：公司项目销售进度低于预期；地产市场转暖的持续时间短于预期。
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