今日投资：山东黄金 一体化的纯金上市公司 - 东方财富网
今日投资：山东黄金 一体化的纯金上市公司
山东黄金（600547）(进入该股吧，新版行情)主要从事黄金开采和选冶加工，同时，伴有白银、硫精矿的生产。公司是上下游一体化的黄金生产企业，业务覆盖了采矿、选矿、冶炼和精炼等整个黄金生产过程。在公司主营业务中，黄金营业收入占主营业务收入比例从2006 年以后在99%左右。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.21、1.41和1.69元，对应动态市盈率为33、28和24倍；当前共有24位分析师跟踪，4位分析师建议“强力买入”，16位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。
2008年公司实现销售收入198.73亿元，同比增长75.22%；实现利润总额8.96亿元，同比增长37.85%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.65亿元，同比增长292.77%；净资产收益率加权平均为31.7%，同比提高8.44个百分点；基本每股收益1.81元/股。分红方案为每10股转增10股派3元。
资产注入和金价大幅上涨提升业绩。2008年通过增发注入玲珑金矿、三山岛金矿、鑫汇金矿、金仓金矿以及沂南金矿，资产收购极大提升了公司矿产金的产量，公司08年矿产金15.5吨，较07年大幅增长。08年黄金价格大幅提升，并创除了历史新高，公司受矿产金产能增长和黄金价格走高的双重影响，盈利大幅提升。
未来，资源储量保证公司可持续发展，矿产金产量的稳定增长是公司成长的保障。集团资源整合、并购力度在加大，公司将受益集团资产注入。公司目前年产成品金约100吨，矿产金约17吨左右，较2007年增长了150%以上。公司未来矿产金产量的增长，一是来源于集团资产注入，二是来源于现有矿山的扩产与改造。
大通证券表示，公司中期必将受益通胀。黄金的避险属性已渐渐消退，各国刚刚从大幅减息过渡到数量型放松的货币政策，通胀预期明确。通胀预期的明确，金价必然相对纸币升值，价格的继续攀升可以期待。
中金公司称，考虑到在市场规避风险的情绪下，黄金价格长期坚挺，建议投资者利用金价的回调逢低买入。维持对山东黄金“审慎推荐”的投资评级。
主要投资风险来自黄金价格的大幅下跌。
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