江南证券：盐湖钾肥钾肥价格下调销售没有好转 - 东方财富网

江南证券：盐湖钾肥钾肥价格下调销售没有好转

www.eastmoney.com 2009-06-01 13:30 江南证券

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    公司钾肥产能位居国内第一，暂无扩张计划。公司本部产能40 万吨/年，控股子公司盐湖发展产能110 万/吨，晶达科技产能5 万吨/年，三元钾肥12 万吨/年，三元钾肥的控股子公司元通钾肥产能40 万吨/年，合计产能约207 万吨/年，位居全国第一，近期公司暂无产能扩张计划。

􀂾  重组工作仍在推进，重组后对公司的影响利大于弊。公司及盐湖集团正在按照公布的重组计划积极推进重组工作，幕墙正与青海省政府相关部门就重组事宜进行沟通。重组完成后对公司的影响总体上利大于弊，虽然拟注入的盐湖集团的化工产品盈利能力不高，重组后短期内有可能摊薄盐湖钾肥的每股收益，但长期来看有利盐湖资源的综合开发利用，发展循环经济，最终提升公司盈利水平。目前公司所开的钾矿有一部分矿权是属于盐湖集团的，每年须向集团上缴约3 亿元的资源费，如果重组完成，将有利于公司与集团的钾矿资源的整合，且可以消除公司与集团之间的关联交易产生的交易成本。

􀂾  公司下调钾肥价格应对销售不顺，但销售依然不理想。高位的氯化钾价格抑制了下游的需求，导致公司销售不畅，为此公司下调氯化钾的出厂含税价格至3250 元/吨。由于当前处于用肥淡季，降价之后销售情况并没有明显的好转。下调后的价格对农民来说依然偏高，由于种粮收益较低，农民施用高价钾肥的积极性不高，只有钾肥价格降至合理水平，才能有效提高农民的施用积极性，提升我国钾肥的施用量。