安信证券：上海机场 旅客吞吐量增速再超预期 - 东方财富网
安信证券：上海机场 旅客吞吐量增速再超预期
5月份浦东机场旅客吞吐量增长14.4%，创出近15个月新高。5月份浦东机场实现飞机起降23,870架次，旅客吞吐量267.8万人，货邮吞吐量18.6万吨，分别同比增长7.3%、14.4%和-17.7%。浦东机场5月份数据给了我们两个“意外之喜”：一是起降架次创出历史新高。而从民航业的季节性特征看，4月份运量一般要高于5月份。二是尽管旅客吞吐量较4月份略有下降，但从同比增速看，在4月份重回正增长以后，5月份增速过到14.4%，创出去年3月份以来的增长新高。另外，货邮吞吐量的降幅也继续收窄。国内航线仍是公司流量快速增长的主要动力。据了解，5月份国内航线起降架次增长近30%，而国际下滑了14%左右。受此影响，浦东机场国际航线和外航比例继续下降。
虹桥和上海两场旅客吞吐量增长同样超出预期。5月份上海虹桥机场实现飞机起16,296架次，旅客吞吐量222.2万人，货邮吞吐量3.4万吨，分别同比增长3.5%、14.3%和-7.2%。上海两场合计完成飞机起降40,166架次，旅客吞吐量490.0万人，货邮吞吐量22.0万吨，分别同比增长6.0%、14.4%和-16.4%。其中虹桥机场起降架次和旅客吞吐量均创出历史新高。
考虑到甲流疫情5月份已开始在中国大陆传播，以及外需回升相对有限（这一点可以从货邮吞吐量和国际航线客运持续保持低位看出），上海两场旅客吞吐量如此高的增长令我们颇感意外。可能的原因包括：一是内需持续复苏；二是低基数。受汶川地震等因素影响，08年5月国内航空运量开始进入负增长区间，直至08年8月；三是端午假期提前。今年的端午小长假在5月下旬，而08年在6月上旬。
华东机场总体增速明显上升，但上海周边竞争机场流量增速涨跌互现。5月份华东起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别增长9.1%，14.9%和-12.8%。华东机场起降架次同样创出历史新高；旅客吞吐量环比有所下降，但增速较4月上升4.1个百分点，达到08年2月以来的增长新高。
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